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责任编辑：郭春阳公开市场业务交易公告 [2018]第156号2018年8月15日人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作3830亿元，无逆回购操作。MLF操作情况期限操作量操作利率1年3830亿元3.30%中国人民银行公开市场业务操作室二〇一八年八月十五日

责任编辑：刘万里 SF014刘伟，1957 年生，河南商丘人，教授，中国人民大学校长。兼任国务院学位委 员会委员、学科评议组理论经济学组召集人，教育部学科发展与专业设置专家委 员会副主任。曾任北京大学经济学院院长、党委常委兼常务副校长。主要学术研 究领域：政治经济学中的社会主义经济理论，制度经济学中的转轨经济理论，发 展经济学中的产业结构演变理论，以及经济增长和企业产权等问题。先后担任教 育部重大课题攻关项目“中国市场经济发展研究”首席专家，国家哲学社会科学 基金重点项目“我国中长期经济增长与结构变动趋势研究”项目主持。2006 年 被聘为长江学者（特聘教授）。发表学术论文逾两百篇，出版学术著作数十部。 获得的学术奖励主要包括两次获“孙冶方经济学著作奖（1994 年、1996 年）”， 教育部人文社会科学经济学一等奖（第六届）、二等奖（第二、三届），北京市 哲学社会科学成果一等奖（第四、七、十一届），全国首届青年社会科学成果一 等奖（1995 年）等。

加息末期的历史经验：增长放缓但离衰退仍有距离；大宗>债>股；价值>成长；防御>金融>周期从宏观背景看，加息末期的特点通常是增长已经开始逐渐放缓但货币政策仍处于相对紧缩阶段：1）整体增长动能往往放缓，这一次也不例外，美国ISM制造业PMI从2018年8月见顶回落。不过离衰退仍有距离，上述7轮加息周期后只有四次出现衰退、距加息周期结束分别7~17月不等，当前纽约联储预测的2019年底衰退概率为21.4%；2）个人消费支出和零售消费增速放缓，对利率更为敏感地产和汽车下滑更为领先；3）就业市场依然保持强劲、其恶化更为滞后；4）通胀已受到一定抑制；5）政府支出和债务累积呈“逆周期”特点。

研究成为了美林的专长——帮助投资者捕捉有利的投资机会，而不是兜售美林承销的股票。为了实现这一点，美里尔创造性地制定了一项新的制度：经纪人领取相对固定的工资，而不是像以前那样仅仅依靠佣金。这样经纪人就会把客户利益放在第一位，而不是心中念念不忘自己的利益，在创造佣金的利益驱动之下怂恿客户颠来倒去地频繁换股。

英国脱欧消息方面，英国议员周一就暂停脱欧进行了讨论，此前创纪录的600万人签署了一份请愿书，要求撤销使英国走上脱欧道路的进程。2016年，英国人以52%对48%的投票结果脱离欧盟。次年，英国首相特雷莎-梅（Theresa May）根据欧盟《里斯本条约》第50条，于2019年3月29日发出了脱离欧盟的意向通知。

中泰证券认为，高管人员变更对公司股价的影响主要有两种：第一种是“背黑锅”现象。在上市公司面临业绩回落、经营活动面临重大风险时，更换管理人员成为公司“避险”的方式之一。在这种情境下，更换管理人员不一定会带来公司业绩的好转，股价也不一定会出现回升。如果新任管理人员并不具有与其职位相匹配的能力，导致业绩进一步回落，则股价可能面临进一步探底。